Erid: 2Vfnxx4GmHA

Авторская колонка Ольги Акоповой

Давайте поговорим по-взрослому: вы намечтали себе светлое будущее, значит, самое время оглядеться. А где, собственно говоря, я нахожусь? На горизонте припаркованный элитный автомобиль, а в реальности даже водительских прав нет. Такое часто встречается. Как же проложить маршрут в то самое светлое и праздничное завтра?

Чтобы перейти от мечты к делу, начните «со старта» и не то, чтобы задумчиво окиньте его взглядом, а облеките в письменную форму.

Легче, конечно, показать на примере.

Итак,  у вас есть некий образ себя. Так как я разочарована в капиталистической модели мышления, давайте поговорим о высоком, не скатываясь в мечту о новом «Мерседесе». Вот вы мечтаете стать учёным и написать научную работу на тему «революции духа» – красивая мысль, не правда ли?!  Но так случилось, что философия Николая Бердяева пока вам не знакома. С чего стоит начать? 

Определить точку А и назвать то, что отделяет вас от точки Б. Например, отсутствие знаний на выбранную тему. Тогда стоит ответить на вопрос: «Чего мне не достаёт, чтобы оказаться в точке Б?»

Выписывайте всё, что приходит в голову: знания, компетенции, свободное время и одновременно – любые ограничения, которые всплывут в сознании. В момент такого анализа я бы рекомендовала убрать любые раздражающие факторы и весь информационный шум.

Кстати, позвольте мне вернуться ещё раз к теме мечты. Ваша мечта прошла проверку методом SMART? Суть метода в том, чтобы проверить мечту на соответствие пяти критериям, зашифрованным в аббревиатуре SMART:

*   S – specific, конкретная;
*   M – measurable, измеримая;
*   A – achievable, достижимая;
*   R – relevant, релевантная;
*   T – time bound, ограниченная по времени.

Ваша цель – иметь степень кандидата наук, для этого требуется окончить аспирантуру и защитить научную работу, кандидатскую диссертацию. Опачки! Кандидат наук – вполне конкретная, измеримая цель. Критерий на достижимость и релевантность придётся оценить самостоятельно. Статус кандидата наук вам нужен к 2030 году. Вполне себе! Мечту перевели в цель, а теперь время сверки. 

Поезжайте на берег Балтийского моря, открывайте блокнот, ставьте таймер и луну на телефоне и вот вы уже движетесь к своей гармоничной и наполненной смыслом жизни.

Вообще, этап от мечты к плану реализации включает два этапа:

1. 1. Определить точку А и найти различия с точкой Б.
   2. Накидать план движения от точки А к точке Б (желательно два-три варианта). Совет: между этими двумя этапами рекомендую вставлять сон, тренировку, уборку квартиры или любую рутинную, желательно, физическую активность, но не будем забегать вперёд.

Итак, вы сидите на берегу и перёд вами блокнот, ручка и 25-40 минут разговора с самим собой. Этакий критический анализ: смотрите на светлый образ, на себя, на светлый образ и снова на себя. Вроде игры «Найди десять отличий». При этом вы всё конспектируете, что пригодится нам для второго этапа.

Когда будильник сообщит, что лимит критики исчерпан, прежде, чем отправиться гулять, окиньте взглядом список отличий и задайте себе вопрос: КАК Я МОГУ ЭТО СДЕЛАТЬ?

Сразу, как загрузите этот вопрос в голову, переключайтесь на другую деятельность. Если удастся сделать это упражнение перед сном – будет отлично, за ночь подсознание накидает варианты ответов.

Затем вы просыпаетесь и приступаете ко второму этапу. Садитесь в тишине у окна. Лучшее место для творческой генерации идей – место, откуда виден горизонт, так, чтобы можно было смотреть или вдаль, или быть на высоте птичьего полёта. Технически всё то же самое: будильник и режим «не беспокоить». Только теперь мы накидываем идеи о том, как проложить маршрут из точки А в точку Б. Поступить в аспирантуру, для этого записаться на подготовительные курсы; чтобы на них записаться, изучить рынок образования, затем составить табличку с названиями вузов, и тому подобное. Крупными мазками. Главная задача – найти несколько вариантов достижения цели. Разрешите себе любые, даже, на первый взгляд, бредовые идеи.

Затем запишите все маршруты и составьте план действий.

Вот! У вас уже есть план от мечты к реальности! ДЕЙСТВУЙТЕ!

Когда мы увидимся в мае, я расскажу, как не сдаться и сохранить приверженность своей цели.

Фотография предоставлена автором

Телеграм-канал: Каверзный взгляд из Акопа

Реклама. ИП Акопова Ольга Ивановна, ИНН 312823449142

На чём зарабатывают пункты выдачи заказов, почему кто-то хочет от них избавиться, а кто-то на них заработать, как повлияют на их деятельность нововведения маркетплейсов? «Королевские ворота» пообщались с владельцами ПВЗ и узнали о том, как устроен этот бизнес

Количество покупок на маркетплейсах в прошлом году выросло на 63% – такие цифры приводит аналитический центр АО «Тинькофф Банк». Виртуальные торговые площадки аналитики называют локомотивами отечественной онлайн-торговли. При этом Wildberries и Ozon стали катализаторами совершенно новой формы бизнеса, не существовавшей ранее, – пунктов выдачи заказов.

Открыть ПВЗ может любой желающий – сами маркетплейсы напрямую этим не занимаются и предпочитают держать некоторую дистанцию. Для того чтобы начать, необходимо подать заявку на сайте маркетплейса. У каждой из компаний имеется карта, помогающая сориентироваться и подобрать подходящее место для пункта. После оформления и загрузки необходимых документов, а также выполнения поставленных условий (оформление интерьера в фирменные цвета площадки, установки специального электронного замка для курьеров), пункт выдачи появляется на карте маркетплейса. Пользователи площадки, проживающие по соседству, получают уведомление о том, что рядом открылась новая точка.
– За два с лишним года работы человеческий голос с той стороны я не слышал ни разу. Всё автоматизировано, – рассказывает про взаимодействие с Wildberries Артур, попросивший не раскрывать полного имени и адреса пункта выдачи. В управлении у него выдача заказов Wildberries и Ozon.

Артур открыл ПВЗ в 2022 году. До этого, по его словам, он руководил предприятием в Калининграде. Предприниматель признаётся, что его всегда влекло чувство свободы и не хотелось продолжать трудовую деятельность в качестве наёмного работника.

– Офлайн-торговля отмирает, это факт. Я хорошо это вижу, потому что имею в собственности коммерческую недвижимость, сдаю её и сталкиваюсь с арендаторами, которые постоянно съезжают, – рассуждает он. – За интернет-торговлей будущее, поэтому я решил попробовать открыть пункт выдачи заказов. Почему бы нет: вкладывать средства практически не надо, условия очень заманчивые. Но по факту попадаешь в рабство. Пока что я терплю, но свободы так и не получил.

По словам Артура, в том, чтобы иметь всего один пункт выдачи, мало смысла. Для успешной деятельности их должно быть несколько, лучше не менее пяти. В его случае ситуация несколько иная:

– У меня по одному пункту выдачи, потому что я открыл ПВЗ в помещениях, находящихся в собственности. Также у меня не работают наёмные люди: за стойками стоят члены моей семьи. Если помещение в аренде, а в пункте выдачи заказов трудятся наёмные люди, то с одного пункта получится иметь около 30-40 тыс. рублей в месяц. Смысла напрягаться из-за такого дохода нет. С пятью пунктами выручка может достигать 150-200 тыс., и за это уже стоит побороться.

В чём же тогда заключается «рабство», о котором говорит предприниматель? Дело в том, что условия работы для владельцев пунктов меняются по ходу дела и в одностороннем порядке.

– Открывая пункт выдачи, я заключал с Wildberries договор оферты, – рассказывает Артур. – Мы работаем за проценты от стоимости выдаваемых товаров, которые клиенты приобретают через маркетплейс, и за те два с небольшим года, что существует мой ПВЗ, этот процент сократился в два раза.

Вкладывать средства практически не надо, условия очень заманчивые. Но по факту попадаешь в рабство

Артур начинал сотрудничество с Wildberries с 5% от стоимости каждого выдаваемого заказа, сейчас эта цифра составляет 2,75%. То есть если его пункт выдаёт товара на 4 млн рублей, то точка получит 110 000 рублей дохода. Оферта, по его словам, без конца меняется. Бизнесмен смеётся:

– Кажется, что [генеральный директор Wildberries] Татьяна Бакальчук посмотрела на владельцев ПВЗ, зарабатывающих по 150 тысяч, и решила: пускай получают, как обычные работяги, по 50. И начала душить.

В конце 2023 года в Госдуму был внесён ряд поправок к законам «Об основах госрегулирования торговли» и «О защите прав потребителей», которые должны были восполнить пробелы в правовом регулировании цифровых платформ. Законопроект определял, что такое маркетплейс, уточнял порядок применения договорных неустоек в отношении контрагентов и вводил запрет на одностороннее ограничение доступа к личному кабинету продавца или владельца пункта выдачи заказов. В Ozon тогда отреагировали на предложения и предупредили, что принятие поправок уравняет маркетплейсы с торговыми сетями и может привести к тому, что агрегаторы будут нести ответственность за каждый проданный товар, а все партии придётся проверять до продажи. По словам компании, это противоречит самой бизнес-модели маркетплейсов. В итоге поправки так и не были приняты, дальнейшая судьба их туманна.

Ozon, по словам Артура, продолжает выглядеть намного симпатичнее Wildberries. Во всяком случае, комиссия с продажи товаров, выдаваемых через пункты, у Ozon по прежнему составляет 5%, а в технической поддержке работают живые люди, а не роботы. Владелец ПВЗ предполагает, что продолжаться это будет до тех пор, пока маркетплейс не завоюет свою долю рынка:

– Как только это случится, они будут действовать так же, как Wildberries и, быть может, даже хуже.

В начале марта РБК со ссылкой на ФАС сообщал, что доля Wildberries на рынке составляет 47%, а Ozon — 35,5%. Wildberries, по словам Артура, «страшные люди» и постоянно душат владельцев ПВЗ штрафами:

Не хочется – не работай. Это оферта. Тебе предложили, ты согласился. Закрыться никаких проблем. Но получается, что ты несвободный человек и постоянно на нервах

– Приходит брак – штрафуют пункт выдачи. Какие-то якобы подмены – штрафуют пункт выдачи. Рейтинг пункта 4.96 – это штраф, потому что рейтинг должен быть 4.97. Для этой компании четвёрка – это как кол в школе. Причём я уверен, что отрицательные оценки ставят не люди, а сама программа, чтобы получать за это штрафы.

Он приводит и другой пример: в случае, если покупателям не подошёл товар и они возвращают его в пункт выдачи, то ПВЗ затем отправляет его обратно маркетплейсу. В пути он может потеряться, в таком случае штраф всё равно получит ПВЗ.

– Это только кажется, что цвет Wildberries – розовый. По факту там всё чёрное. Зарабатываешь-зарабатываешь, но тебя постоянно минусуют, – возмущается Артур.

– Получается, как ослик за морковкой бежишь. Но не хочется – не работай. Это оферта. Тебе предложили, ты согласился. Закрыться никаких проблем. Но получается, что ты несвободный человек и постоянно на нервах.

Штрафы, по его словам, съедают минимум 10% выручки. Вкупе со снижением комиссии ПВЗ с 5% до 2.75% это ведёт к ощутимым потерям в доходах.

Другому спикеру, владеющему пунктами выдачи, также пожелавшему остаться анонимным, удаётся, по собственному признанию, оспаривать до 80% штрафов. Однако этот процесс может отнимать до пяти часов в день и множество душевных сил:

– Сидишь и часами вырезаешь записи с видеокамер наблюдения, которыми по условиям маркетплейса должен быть напичкан ПВЗ.

Он убежден, что штрафы – серь­ёзный источник дохода для маркетплейсов и развитием этого направления они занимаются засучив рукава:

– Представьте: человек заказал белую футболку, на складе перепутали и отгрузили чёрную. Покупатель возвращает её в ПВЗ, мы отправляем обратно на склад. Действует принцип коллективной ответственности – выписывают штрафы всей цепочке, от нашего пункта и курьера до склада и поставщика. Плюс маркетплейс сохраняет товар за собой. Сплошная прибыль!

Артур соглашается:

– Сама торговля как бизнес, скорее всего, им уже не интересна. Они зарабатывают миллиарды на штрафах.

Несмотря ни на что, Артур считает, что желающих открыть ПВЗ не убавится, ведь для только что открывшихся пунктов процент с выдаваемого товара гораздо выше, чем для старых.

– Это они так заманивают. Если закроюсь я, на моём месте вырастет ещё два ПВЗ, – говорит он.

«Королевским воротам» удалось пообщаться с владелицей ПВЗ, которая как раз продаёт свой пункт выдачи. Дарья, пожелавшая также сохранить анонимность, занимается этим бизнесом более полутора лет. У неё, как и у Артура, помещение пункта в собственности, которую её семья решила использовать под ПВЗ.

– Поначалу мы открыли Wildberries, но затем перешли на Ozon. С первыми очень некомфортно работать, отношение к пунктам у них разительно отличается от того, что демонстрирует Ozon, – рассказывает Дарья. – У Wildberries много потерь, возвратов, постоянные штрафы, сбои программы, некорректная работа службы поддержки, обратная связь практически отсутствует.

По её словам, на прибыли смена вывески сказалась не сильно. У Wildberries меньше процент (2,75% против 5% у Ozon), но выше оборот. На выходе заработок выходит практически одинаковый.

– Пункт мы продаём, потому что сейчас он не приносит прибыли, даже с учётом того, что у нас своё помещение, – говорит она. – Очень много расходов на постоянные обновления интерьера и зарплаты сотрудников.

В данный момент Дарья продаёт ПВЗ как готовый бизнес, но если не получится, просто закроет пункт. Впрочем, собственница сомневается, что другой хозяин сможет наладить работу так, чтобы превратить убыточную точку в прибыльную:
– Здесь нет зоны роста. Доход пункта зависит исключительно от количества товара, который на него закажут. А это обу­славливается проходимостью конкретной точки, количеством других пунктов вокруг. Ну и от контингента, проживающего на местности. У нас помещение находится на улице Горького, кругом пятиэтажки. Если говорить прямо, то на районе довольно много маргиналов, а это совсем не аудитория маркетплейсов.

В марте Ozon объявил о введении сервисного сбора с пунктов выдачи заказов. Начиная с апреля ПВЗ с оборотом более 2,2 млн рублей ждёт дифференцированная ставка сбора, её размер можно рассчитать на калькуляторе в личном кабинете владельца ПВЗ (если оборот меньше 2,2 млн, то сбор составит символический один рубль в месяц). Владельцы ПВЗ по всей стране уже заявляют, что это лишит их порядка 30-40% дохода и помешает развитию бизнеса. В Ozon же уверяют, что мера затронет лишь 10% партнёров, позволит обеспечить высокую рентабельность для новых и развивающихся пунктов выдачи, а все точки по-прежнему останутся прибыльными.

Forbes писал о том, что ассоциация участников рынка электронной коммерции (АУРЭК) провела опрос среди владельцев ПВЗ. На него откликнулись около 600 предпринимателей. 70% оказались собственниками одного-двух пунктов, ещё 25% – владельцами сетей от трёх до десяти ПВЗ, у 5% – больше десяти точек. 52% опрошенных указали, что по предварительным расчётам будут уплачивать сбор в размере от 20 до 70 тысяч рублей с одного пункта, то есть потеряют от 30-40% выручки, отмечает АУРЭК. Остальные 48% пока не будут затронуты сбором, но опасаются, что это временно: все стремятся к росту оборота, и когда он достигнет 2,2 млн рублей, сбор придётся платить.

В ситуацию с повышением сервисного сбора Дарья, по собственному признанию, глубоко не погружалась, потому как мысленно уже практически рассталась с этим бизнесом. Однако всё равно негодует:

– О каком сборе может идти речь? И так доходы не слишком высокие, а требований достаточно много: постоянные обновления интерьера, замена шторок, внешней рекламы – всего этого действительно много. Процент не такой большой, чтобы ещё какие-то сборы вводить!

Высокий сервисный сбор Дарье не грозит, но на деле это слабое утешение.
– У нас оборот около 1,5 млн, но это очень мало. Даже 2 млн – это мало. В среднем оборот должен быть больше 2,2 млн. Это конкретное грабительство, потому что с этой цифры начинается хоть какой-то заработок.

Другие спикеры, с которыми «Королевским воротам» получилось пообщаться на эту тему, отшучивались, что Ozon в надежде занять большую долю рынка переманивает к себе менеджеров из Wildberries.

– У Ozon ещё имеется какая-то адекватная поддержка, живое общение с менеджерами, ответы на вопросы, – говорит Дарья. – Нет этих безумных штрафов. Если где-то потерялся товар, то вполне реально это объяснить. Если потерянный товар находят сами, то выставленный штраф убирают. У них более честное отношение.

Тем временем доля интернет-торговли продолжает стремительно увеличиваться, а количество пунктов выдачи заказов расти – только в Калининграде у Wildberries уже более 130 точек.

– Кажется, что всё не так плохо, ведь тебе почти всё предоставляют – компенсируют стоимость вывесок, курьеры привозят и забирают товары, – рассуждает владелец ПВЗ Артур. – Но потом из тебя же всё выжимают. У меня пока ещё есть плюс, поэтому и держусь.

Алексей Алеев
Фотографии Татьяны Мозжухиной

 

В 2023 году ключевая ставка в России выросла на 8,5%. Это очень много. Как повышение показателя влияло на фондовый рынок? Акции каких компаний показали наибольший рост? В чём причина роста котировок на золото? На какие инструменты инвесторам стоит обратить внимание в 2024 году? Антон Хоменко подводит итоги и строит прогнозы

 

На что влияет изменение ключевой ставки?

В 2023 году Центробанк менял значение ключевой ставки пять раз. Это не так много, если смотреть только на количество решений совета директоров регулятора по этому вопросу. Например, в 2021 и 2022 годах базовая ставка менялась по семь раз. Даже с учётом того, что в конце февраля 2022 года её подняли сразу на 10,5% (до 20% годовых), затем последовало сразу шесть эпизодов снижения, и по итогам двенадцати месяцев значение составило 7,5% – на процент ниже, чем в начале года. В 2021 году ключевая ставка выросла на 4,25%. А в 2023-м – на 8,5% и составила 16%. Если не считать экстренного решения в феврале 2022-го, то на таком высоком уровне ставку рефинансирования мы не видели с декабря 2014 года. Тогда в экстренном порядке её подняли с 10,5% до 17%, а затем 15 раз подряд планомерно снижали в течение почти четырёх лет.

Рост ключевой ставки – самый очевидный и простой инструмент борьбы с инфляцией. Как это работает? Ключевая ставка – минимальный процент, под который Центробанк выдаёт деньги коммерческим банкам. Получив эти средства, они сами выдают займы компаниям и розничным клиентам уже под собственный процент, который выше процента регулятора. Ставки банков по вкладам чуть ниже ключевой, а иногда равны ей. Соответственно, чем выше ключевая ставка, тем выше проценты по кредитам и депозитам. То есть деньги становятся дороже. Когда инфляция разгоняется, вместе с ключевой ставкой растут ставки по вкладам. Это мотивирует население не забирать свои деньги со счетов в коммерческих банках, а открывать новые депозиты, что позволяет финансовым организациям оставаться на плаву, сохраняя ликвидность. Высокие ставки по кредитам, наоборот, заставляют задуматься и отложить решение о крупной покупке (бытовой техники, недвижимости, автомобиля, земли и так далее). Это охлаждает спрос, что заставляет продавцов снижать цены. Таким образом инфляция падает.

Какую роль ключевая ставка играет на валютном рынке? Снижение процентных ставок ведёт к снижению курса национальной валюты, так как она становится доступнее. Инвесторы предпочитают избавиться от дешёвых денег и перекладывают их в более доходные иностранные валюты. Валютные спекуляции ещё сильнее снижают курс рубля, которого на рынке становится много. Когда ставка повышается, на рынок приходят инвесторы, желающие вложить деньги в более крепкую валюту и заработать на её росте. В результате спекулянты выкупают рубль, и его курс стабилизируется.

На курсы акций ключевая ставка тоже влияет. Если она снижается, то деньги дешевеют и их становится больше, инвесторы охотнее вкладывают их в рисковые активы – то есть в акции. Кроме того, при снижении ставки растёт разница между доходностью облигаций и акций – доходность акций становится выше. Это тоже стимулирует спрос, и котировки растут. Изменение процентной ставки не влияет на бумаги отдельной компании, но оказывает влияние на рынок акций в целом. При повышении ставки происходит обратный процесс – интерес инвесторов смещается в пользу облигаций, которые при высоких ставках предлагают стабильную высокую доходность. Перебалансировка портфелей приводит к тому, что на фоне высокой ключевой ставки рынок акций снижается. Также период высоких ставок становится проблемой для бизнеса: ему сложнее брать кредит и наращивать объёмы выпуска товаров и услуг, а это, в свою очередь, ведёт к снижению выручки и прибыли и в конечном итоге к меньшим дивидендам для акционеров. В том числе, розничных.

 

Лидеры роста на российском фондовом рынке в 2023 году

По данным «РБК Инвестиций», за первые девять месяцев 2023 года лидерами рынка акций стали: Globaltruck (+1103,16%), «ТНС энерго Ростов» (+900,33%), «Саратовэнерго» (+725,93%), КСК (+680,94%), «ГК ТНС энерго» (+666,67%), «Россети Кубань» (649,56%), «ТНС энерго Ярославль» (+631,46%), ТГК-14 (+629,48%), ТГК-14 (+629,48%) и «Волгоградэнергосбыт» (+570,89%).

Девять месяцев 2023 года были благоприятными для российского фондового рынка. Из 240 акций и депозитарных расписок, которые торговались на бирже как в конце 2022 года, так и на конец сентября 2023-го, подорожали 237 бумаг. В среднем эти акции поднялись в цене на 168,29%. Снижение котировок за это время показали акции только двух компаний – «ВСМПО-Ависма» (-9,95%) и «Росбанка» (-6,11%). Бумаги «Детского мира» на закрытии торгов в последний день сентября стоили ровно столько же, сколько в конце декабря 2022 года – 69,76 рубля за акцию. Индекс Мосбиржи за девять месяцев 2023 года поднялся на 45,45% и составил 3133,26 пункта. При этом средний рост лучших десяти акций российских компаний составил 715% с разбросом от 1103,16% у Globaltruck до 570,89% у «Волгоградэнергосбыта». Таким образом лидеры рейтинга прев­зошли остальные бумаги рынка в 4,25 раза. Девять из десяти самых подорожавших за три прошедших с начала года квартала – представители сектора электроэнергетики.

 

Прогноз на 2024 год

К концу 2023 года сложились благоприятные условия для выхода российских компаний на фондовый рынок. Директор управления продаж и клиентского обслуживания инвестиционной компании Fontvielle Руслан Спинка в интервью «Известиям» назвал несколько факторов, которые позволяют прогнозировать существенный рост числа IPO в России:

– По подсчётам Банка России, доля частных инвесторов в общем объёме торгов превышает 80%. Россияне готовы вкладывать личный капитал в стремительно растущий бизнес, при этом они обращают внимание не только на представителей первого эшелона и готовы идти на риск ради высокой потенциальной доходности. Достаточно сказать, что книги заявок на недавних размещениях многократно переподписывались, что свидетельствует об интересе россиян к IPO.

По его словам, рост первичных размещений сейчас особенно выгоден представителям власти. Он напомнил, что происходит структурная перестройка экономики, которая проходит при дефиците бюджета, поэтому чем больше компаний найдут средства на развитие без государственного участия, тем лучше. На фондовой бирже компании получают шанс привлечь частный капитал на более привлекательных условиях, нежели заёмные банковские средства. Поскольку Банк России принимает меры для снижения темпов инфляции до таргета в 4%, можно ожидать, что давление высокой ключевой ставки сохранится на горизонте от шести месяцев. Соответственно, в краткосрочной перспективе бизнесу будет выгоднее привлекать средства на бирже, нежели брать на себя кредитные обязательства.

 

Инвестиции в золото в 2024 году

Цена на золото в начале декабря достигла исторического максимума. По данным американской товарной биржи Comex, она поднялась до 2 109,9 доллара за тройскую унцию, а затем скорректировалась до 2 050 долларов, что тоже является исторически высоким уровнем. Ранее котировки достигали такой отметки только летом 2020 года и весной 2022-го. С начала 2023 года золото подорожало на 12-15%. По последним публичным оценкам Минприроды, в 2021 году с объёмом производства 314 тонн Россия занимала третье место в мире после Китая и Австралии с долей в мировом производстве 10%.

Самый простой и популярный способ инвестиций в золото — покупка физических слитков, инвестиционных и памятных монет. Также можно открыть обезличенный металлический счёт, инвестировать во фьючерсные контракты, ориентированные на золото паевые инвестиционные фонды, ETF и акции золотодобывающих компаний. В России множество компаний, ведущих добычу золота. Например, добычу более тонны в год, по данным Союза золотопромышленников, в 2021 году имели 43 компании. Но лишь немногие из них торгуются на бирже. К ним относятся: «Полюс», Polymetal, «Селигдар» и «Лензолото» (дочерняя компания «Полюса»). До недавнего времени торговались акции Petropavlovsk, но в 2022 году компания из-за финансовых проблем провела делистинг. Зато в 2023 году первичное публичное размещение (IPO) провела компания «Южуралзолото» (ЮГК). По данным аналитиков «Тинькофф Инвестиций», основным фактором влияния на котировки золота остаётся политика ФРС США. Закрепление на уровне выше 2 000 долларов за унцию стало возможным, в том числе, после заявлений американского регулятора о том, что в его повестку возвращается вопрос снижения ключевой ставки. Смягчение политики ФРС окажет золоту существенную поддержку в следующем году.

Фотография предоставлена спикером
Иллюстрация freepik.com

 

 

Что такое дивиденды и можно ли зарабатывать на них столько, чтобы больше нигде не работать? Спойлер: можно, но есть нюансы. В рубрике «Эксперт» вице-президент по финансам международной инвестиционной компании UOC Capital Ольга Соловьёва рассказывает о том, как выбрать наиболее привлекательные дивидендные акции и рассчитать возможный доход. Президент компании «Московские партнёры» Евгений Коган называет компании, которые выплатят дивиденды этой осенью. А Антон Хоменко вспоминает историю немецкой пенсионерки, которая начала торговать на фондовом рынке в 75 лет и заработала три миллиона евро

 

– Ольга, как найти и выбрать наиболее привлекательные акции дивидендных компаний?

 

Начнём с того, что выбор акций – это стратегия, помогающая получать стабильный доход на фондовом рынке, и выбирать их стоит по нескольким показателям. Первым шагом является исследование рынка. Инвесторам необходимо изучить финансовую стабильность и бизнес-модель компании. Убедиться, что компания имеет высокий и стабильный уровень прибыли, рост выручки и дивидендов как минимум за последние пять лет. Далее важно узнать, какая доля прибыли компании направляется на дивиденды и как она со временем растёт. Обратить внимание стоит и на отрасль, в которой работает компания, и оценить её рыночное положение. Чтобы оценить финансовую устойчивость и способность компании выплачивать дивиденды, стоит обратиться к различным финансовым показателям, таким, как коэффициент дивидендной доходности (dividend yield) и коэффициент покрытия дивидендов (dividend coverage ratio).

– Насколько корректно сравнивать покупку дивидендных акций с покупкой облигаций? Их можно держать в портфеле всё время или в течение какого-то определённого срока?

– Дивидендные акции представляют собой доли владения компанией и дают право на получение части её прибыли в виде дивидендов. Они являются более рискованными, так как их доходы зависят от успеха компании на рынке. Облигации же обладают меньшим уровнем риска, так как предоставляют гарантированный доход и возврат капитала в определённый срок.

Вопрос про портфель неоднозначный. Всё зависит от инвестиционных целей и стратегии каждого инвестора. Акции обычно рекомендуется держать в долгосрочной перспективе, так как их доходность и дивиденды могут расти со временем. Облигации можно держать как до погашения, так и продавать раньше с целью получения прибыли. Дивидендные акции подходят для стабильного ежеквартального или ежегодного дохода, а также для долгосрочных капиталовложений.

– Какое значение имеет динамика индексов таких акций для размера дивидендных выплат? Если индекс упадёт, повлияет ли это на размер дивидендов?

– Когда индекс акций дивидендных компаний растёт, это обычно свидетельствует о положительных трендах в рыночной среде и успешности компаний. В таком случае компании имеют больше свободных денежных средств и могут увеличить размер дивидендных выплат для удовлетворения спроса акционеров. Если индекс упадёт, размер дивидендов будет зависеть от каждой конкретной компании. Некоторые могут иметь строгую политику выплаты дивидендов и придерживаться её даже при неблагоприятной рыночной ситуации, а другие могут быть вынуждены уменьшить свои дивидендные выплаты или даже прекратить их вовсе.

– В какой момент лучше покупать акции, чтобы получить дивиденды как можно быстрее?

– По моему мнению, лучше приобрести акцию не менее, чем за два торговых дня до даты фиксации реестра акционеров. В таком случае на следующий день после фиксации реестра можно продать акцию и не потерять свои дивиденды.
Однако стоит учитывать, что продажа акции на следующий день может привести к её падению в цене, поэтому необходимо внимательно оценивать свои возможности и принимать решение в соответствии с текущей ситуацией на рынке.

– Как узнать размер дивидендов и что такое дивидендный гэп?

– Для того чтобы узнать размер дивидендов, можно ознакомиться с финансовой отчётностью компании, в которой должны указываться размер прибыли и предлагаемый размер дивидендов на акцию. Также можно обратиться к брокеру, через которого была произведена покупка акций, или к аналитическим отчётам и прогнозам. Дивидендный гэп – это резкое изменение цены акций компаний сразу после того, как закрывается реестр. Обычно дивидендный гэп не превышает значение суммы выплаты дивиденда на акцию.

– Что такое дивидендная доходность и дивидендная политика?

– Дивидендная доходность – это отношение между размером дивиденда и ценой акции, выраженное в процентах. Дивидендная доходность позволяет оценить, сколько дивидендов инвестор может получить от каждой акции в год.
Дивидендная политика – это стратегия компании по выплате дивидендов. Она может быть различной в зависимости от финансового положения компании, её стратегии развития и конкурентной среды. Некоторые компании предпочитают выплачивать высокие дивиденды, чтобы привлечь инвесторов, а другие компании предпочитают реинвестировать прибыль в свой бизнес, чтобы обеспечить его рост и развитие.

– Что означает отказ компании от запланированной по графику выплаты дивидендов акционерам?

– Отказ от запланированной по графику выплаты дивидендов не всегда является признаком серьёзных проблем. Компания может принимать такое решение для сохранения денежных средств для более крупных инвестиций или реструктуризаций, которые могут привести к повышению доли акционеров в долгосрочной перспективе. Поэтому позже деньги могут быть распределены в пользу акционеров, когда ситуация стабилизируется.

– Какой должен быть стартовый капитал для покупки дивидендных акций компаний, чтобы получать выплаты 50 тысяч рублей в месяц (или 150 тысяч в квартал)?

– Есть формула для подсчёта суммы планируемых инвестиций. В ней за среднюю годовую доходность акций, которые включены в ваш портфель, берётся показатель 9%.

Инвестиции = Ежегодный доход/Дивидендная доходность х 100%.
Таким образом, чтобы получить годовой доход 9% и он составил, по условиям задачи, 600 тысяч рублей, нужно инвестировать стартовый капитал 600000/9% х 100% = 6,7 миллиона рублей.

– На какие критерии рекомендуется обратить внимание при покупке акций?

– В первую очередь компания должна быть надёжной – коэффициент текущей ликвидности (current ratio) выше 1, соотношение долга к собственному капиталу (debt/equity) в диапазоне от 1,5 до 2, коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio) выше 1, показатель чистого долга к EBITDA (net debt/EBITDA) на уровне от 3 до 4.

У компании должен быть потенциал роста. Вместо Р/Е (price/earnings – отношение рыночной стоимости компании к её годовой прибыли) рекомендуется смотреть на показатель EV/EBITDA, который должен быть ниже среднего по отрасли. При этом рентабельность активов (ROA) должна быть выше инфляции и выше среднего значения по отрасли, а рентабельность собственного капитала (ROE) также выше среднего по отрасли.

Дивидендная доходность должна превышать инфляцию. При этом компания должна выделять на дивиденды лишь 30-80% чистой прибыли (dividend payout ratio).

– Кто заплатит дивиденды этой осенью?

 

– Уже в августе и ранней осенью некоторые компании могут начать промежуточные выплаты. Какие именно? Говорит президент компании «Московские партнёры» Евгений Коган:

– «Магнит» сейчас выкупает около 30% акций у нерезидентов. Но считаю, что после завершения выкупа он может вернуться к дивидендным выплатам, кэш на это есть. «АЛРОСА» – менеджмент на одном из мероприятий намекал на промежуточные дивиденды. Вспомните кейс «Газпрома» – не выплатили за 2021 год, но зато заплатили за первое полугодие 2022-го. Здесь может быть аналогичная ситуация. Совет директоров по дивидендам ожидается в сентябре. «ФосАгро» зарекомендовала себя как эмитент со стабильными ежеквартальными дивидендными выплатами. Несмотря на высокую базу прошлого года, выплаты за второй квартал 2023-го могут составить около 3%. Ожидается, что совет директоров, так же, как и в «АЛРОСА», соберётся в ближайшее время. «НОВАТЭК» – главный производитель сжиженного природного газа – обычно выплачивает дивиденды два раза в год. Это происходит по итогам первого полугодия и в конце за год. Совет директоров может собраться в конце августа–начале сентября. «Татнефть», пожалуй, единственная нефтяная компания, выплачивающая дивиденды три раза в год. Первая выплата, как правило, производится по итогам первого полугодия, что даёт основание ожидать рекомендации в ближайшее время. «Белуга» в 2022 году существенно увеличила вознаграждение акционерам. На фоне высоких темпов роста продаж и улучшения маржинальности совет директоров компании может рекомендовать неплохие дивиденды по итогам первого полугодия этого года уже в августе. Дивиденды – это понятный триггер роста акций. Однако не стоит забывать, что 2022-й был годом высокой базы. Сейчас мы ожидаем более скромных дивидендных выплат, особенно в нефтегазовом секторе. Впрочем, посмотрим, ждать осталось недолго».

 

НЕМКА ИНГЕБОРГА МООТЦ
НАЧАЛА ИНВЕСТИРОВАТЬ
В 75 ЛЕТ И СТАЛА МИЛЛИОНЕРОМ

Показательна в этом контексте история немецкой пенсионерки Ингеборги Моотц. Она всю жизнь была домохозяйкой. Любую попытку женщины устроиться на работу её консервативный муж пресекал, считая, что она слишком глупа и не сможет сама зарабатывать деньги. В 50 лет Ингеборга начала учиться на финансового консультанта. Через три месяца она заработала больше, чем её муж, но вскоре заболела и была вынуждена отказаться от работы. Знания пригодились ей в 1996 году, когда её муж умер. Ингеборге исполнилось тогда 74. Пенсия была слишком маленькой, она хотела найти источник дополнительного дохода, который не требовал бы высокой физической нагрузки. Она обнаружила, что незадолго до смерти её супруг купил тысячу акций VEBA – немецкой государственной энергетической компании. В 2000 году она поглотила промышленную группу VIAG и стала крупнейшей энергетической компанией Германии E.ON. Эти акции стали для Моотц стартовым капиталом.

В 1997 году Ингеборга продала унаследованные от мужа акции, которые стоили 40 тысяч немецких марок, продержав их у себя в течение года. Её состояние выросло на 100%. На полученные деньги она купила акции банков IKB и Commerzbank и продала их в следующем году, получив прибыль в 130%. И это несмотря на тогдашний мировой экономический кризис. За восемь лет число купленных ею акций достигло 25 тысяч, а общий капитал инвестиционного портфеля превысил 500 тысяч евро, а затем её состояние достигло трёх миллионов евро, а сама Ингеборга получила прозвище «старушка на миллион долларов». Она торговала по телефону, так как у неё не было компьютера, а биржевую информацию брала из газет и записывала данные в обыкновенную тетрадь. В 90 лет она всё же купила ноутбук, но, скорее, из любопытства.

Правила инвестирования Ингеборги на бирже были очень просты. Она ориентировалась на индекс DAX, в который входят 30 самых крупных компаний Франкфуртской фондовой биржи. В редких случаях обращала внимание на индекс MDAX. В него входят 60 немецких компаний, чья капитализация меньше включенных в DAX. Ингеборга старалась выбирать компании, основанные 100 и более лет назад, исходя из того, что если они продержались на рынке так долго, значит, смогут продержаться и ещё. Если у таких компаний были дочерние предприятия, то Моотц покупала и их акции.

Нередко Ингеборга обращала внимание на акции банков, которые располагали большими суммами денег, – значит, они смогут выплачивать хорошие дивиденды. Если она видела, что большинство акций компании принадлежат политикам или крупным акционерам, то даже не бралась инвестировать в такое предприятие.