Что такое дивиденды и можно ли зарабатывать на них столько, чтобы больше нигде не работать? Спойлер: можно, но есть нюансы. В рубрике «Эксперт» вице-президент по финансам международной инвестиционной компании UOC Capital Ольга Соловьёва рассказывает о том, как выбрать наиболее привлекательные дивидендные акции и рассчитать возможный доход. Президент компании «Московские партнёры» Евгений Коган называет компании, которые выплатят дивиденды этой осенью. А Антон Хоменко вспоминает историю немецкой пенсионерки, которая начала торговать на фондовом рынке в 75 лет и заработала три миллиона евро
– Ольга, как найти и выбрать наиболее привлекательные акции дивидендных компаний?
Начнём с того, что выбор акций – это стратегия, помогающая получать стабильный доход на фондовом рынке, и выбирать их стоит по нескольким показателям. Первым шагом является исследование рынка. Инвесторам необходимо изучить финансовую стабильность и бизнес-модель компании. Убедиться, что компания имеет высокий и стабильный уровень прибыли, рост выручки и дивидендов как минимум за последние пять лет. Далее важно узнать, какая доля прибыли компании направляется на дивиденды и как она со временем растёт. Обратить внимание стоит и на отрасль, в которой работает компания, и оценить её рыночное положение. Чтобы оценить финансовую устойчивость и способность компании выплачивать дивиденды, стоит обратиться к различным финансовым показателям, таким, как коэффициент дивидендной доходности (dividend yield) и коэффициент покрытия дивидендов (dividend coverage ratio).
– Насколько корректно сравнивать покупку дивидендных акций с покупкой облигаций? Их можно держать в портфеле всё время или в течение какого-то определённого срока?
– Дивидендные акции представляют собой доли владения компанией и дают право на получение части её прибыли в виде дивидендов. Они являются более рискованными, так как их доходы зависят от успеха компании на рынке. Облигации же обладают меньшим уровнем риска, так как предоставляют гарантированный доход и возврат капитала в определённый срок.
Вопрос про портфель неоднозначный. Всё зависит от инвестиционных целей и стратегии каждого инвестора. Акции обычно рекомендуется держать в долгосрочной перспективе, так как их доходность и дивиденды могут расти со временем. Облигации можно держать как до погашения, так и продавать раньше с целью получения прибыли. Дивидендные акции подходят для стабильного ежеквартального или ежегодного дохода, а также для долгосрочных капиталовложений.
– Какое значение имеет динамика индексов таких акций для размера дивидендных выплат? Если индекс упадёт, повлияет ли это на размер дивидендов?
– Когда индекс акций дивидендных компаний растёт, это обычно свидетельствует о положительных трендах в рыночной среде и успешности компаний. В таком случае компании имеют больше свободных денежных средств и могут увеличить размер дивидендных выплат для удовлетворения спроса акционеров. Если индекс упадёт, размер дивидендов будет зависеть от каждой конкретной компании. Некоторые могут иметь строгую политику выплаты дивидендов и придерживаться её даже при неблагоприятной рыночной ситуации, а другие могут быть вынуждены уменьшить свои дивидендные выплаты или даже прекратить их вовсе.
– В какой момент лучше покупать акции, чтобы получить дивиденды как можно быстрее?
– По моему мнению, лучше приобрести акцию не менее, чем за два торговых дня до даты фиксации реестра акционеров. В таком случае на следующий день после фиксации реестра можно продать акцию и не потерять свои дивиденды.
Однако стоит учитывать, что продажа акции на следующий день может привести к её падению в цене, поэтому необходимо внимательно оценивать свои возможности и принимать решение в соответствии с текущей ситуацией на рынке.
– Как узнать размер дивидендов и что такое дивидендный гэп?
– Для того чтобы узнать размер дивидендов, можно ознакомиться с финансовой отчётностью компании, в которой должны указываться размер прибыли и предлагаемый размер дивидендов на акцию. Также можно обратиться к брокеру, через которого была произведена покупка акций, или к аналитическим отчётам и прогнозам. Дивидендный гэп – это резкое изменение цены акций компаний сразу после того, как закрывается реестр. Обычно дивидендный гэп не превышает значение суммы выплаты дивиденда на акцию.
– Что такое дивидендная доходность и дивидендная политика?
– Дивидендная доходность – это отношение между размером дивиденда и ценой акции, выраженное в процентах. Дивидендная доходность позволяет оценить, сколько дивидендов инвестор может получить от каждой акции в год.
Дивидендная политика – это стратегия компании по выплате дивидендов. Она может быть различной в зависимости от финансового положения компании, её стратегии развития и конкурентной среды. Некоторые компании предпочитают выплачивать высокие дивиденды, чтобы привлечь инвесторов, а другие компании предпочитают реинвестировать прибыль в свой бизнес, чтобы обеспечить его рост и развитие.
– Что означает отказ компании от запланированной по графику выплаты дивидендов акционерам?
– Отказ от запланированной по графику выплаты дивидендов не всегда является признаком серьёзных проблем. Компания может принимать такое решение для сохранения денежных средств для более крупных инвестиций или реструктуризаций, которые могут привести к повышению доли акционеров в долгосрочной перспективе. Поэтому позже деньги могут быть распределены в пользу акционеров, когда ситуация стабилизируется.
– Какой должен быть стартовый капитал для покупки дивидендных акций компаний, чтобы получать выплаты 50 тысяч рублей в месяц (или 150 тысяч в квартал)?
– Есть формула для подсчёта суммы планируемых инвестиций. В ней за среднюю годовую доходность акций, которые включены в ваш портфель, берётся показатель 9%.
Инвестиции = Ежегодный доход/Дивидендная доходность х 100%.
Таким образом, чтобы получить годовой доход 9% и он составил, по условиям задачи, 600 тысяч рублей, нужно инвестировать стартовый капитал 600000/9% х 100% = 6,7 миллиона рублей.
– На какие критерии рекомендуется обратить внимание при покупке акций?
– В первую очередь компания должна быть надёжной – коэффициент текущей ликвидности (current ratio) выше 1, соотношение долга к собственному капиталу (debt/equity) в диапазоне от 1,5 до 2, коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio) выше 1, показатель чистого долга к EBITDA (net debt/EBITDA) на уровне от 3 до 4.
У компании должен быть потенциал роста. Вместо Р/Е (price/earnings – отношение рыночной стоимости компании к её годовой прибыли) рекомендуется смотреть на показатель EV/EBITDA, который должен быть ниже среднего по отрасли. При этом рентабельность активов (ROA) должна быть выше инфляции и выше среднего значения по отрасли, а рентабельность собственного капитала (ROE) также выше среднего по отрасли.
Дивидендная доходность должна превышать инфляцию. При этом компания должна выделять на дивиденды лишь 30-80% чистой прибыли (dividend payout ratio).
– Кто заплатит дивиденды этой осенью?
– Уже в августе и ранней осенью некоторые компании могут начать промежуточные выплаты. Какие именно? Говорит президент компании «Московские партнёры» Евгений Коган:
– «Магнит» сейчас выкупает около 30% акций у нерезидентов. Но считаю, что после завершения выкупа он может вернуться к дивидендным выплатам, кэш на это есть. «АЛРОСА» – менеджмент на одном из мероприятий намекал на промежуточные дивиденды. Вспомните кейс «Газпрома» – не выплатили за 2021 год, но зато заплатили за первое полугодие 2022-го. Здесь может быть аналогичная ситуация. Совет директоров по дивидендам ожидается в сентябре. «ФосАгро» зарекомендовала себя как эмитент со стабильными ежеквартальными дивидендными выплатами. Несмотря на высокую базу прошлого года, выплаты за второй квартал 2023-го могут составить около 3%. Ожидается, что совет директоров, так же, как и в «АЛРОСА», соберётся в ближайшее время. «НОВАТЭК» – главный производитель сжиженного природного газа – обычно выплачивает дивиденды два раза в год. Это происходит по итогам первого полугодия и в конце за год. Совет директоров может собраться в конце августа–начале сентября. «Татнефть», пожалуй, единственная нефтяная компания, выплачивающая дивиденды три раза в год. Первая выплата, как правило, производится по итогам первого полугодия, что даёт основание ожидать рекомендации в ближайшее время. «Белуга» в 2022 году существенно увеличила вознаграждение акционерам. На фоне высоких темпов роста продаж и улучшения маржинальности совет директоров компании может рекомендовать неплохие дивиденды по итогам первого полугодия этого года уже в августе. Дивиденды – это понятный триггер роста акций. Однако не стоит забывать, что 2022-й был годом высокой базы. Сейчас мы ожидаем более скромных дивидендных выплат, особенно в нефтегазовом секторе. Впрочем, посмотрим, ждать осталось недолго».