иллюстрации: Анастасия Айрапетянц, Маргарита Миронова
Кандидат экономических наук, сотрудник финансовой компании Павел Голубев, соблюдая традиции конца года, позволил себе некоторые прогнозы на 2016-й по основным факторам, влияющим на курс рубля
Авторская колонка
Начало года — период всевозможных прогнозов. В том числе валютных. Однако уже второй год кряду подобные прогнозы в России стоит делать в том случае, если у автора есть под рукой валерьянка, чтобы не сгустить краски и не выдать очередной панегирик рублю, а читателю следует запастись валидолом, чтобы дочитать до конца. Но, как говорится, надейся на лучшее, а готовься к худшему. Давайте готовиться. Из дюжины факторов, так или иначе влияющих на «деревянный», ни один не сулит нам ничего хорошего.
Нефть
Контора «Рога и копыта», простите, ОПЕК, упрямо выдающая себя за картель нефтедобывающих стран, а по сути — международная политическая организация, обслуживающая интересы исключительно Саудовской Аравии, в 2016 году продолжит работать на благо Эр-Рияда, иногда позволяя вякнуть другим членам картеля для создания видимости конструктивного диалога на нефтяном рынке. За 2014-й и 2015 годы из Вены не донеслось ни одного вразумительного довода о том, почему в ситуации, когда сырьевой рынок умирает, а экономики нефтедобывающих стран загибаются, квоты не сокращаются, а фактическая добыча, напротив, заметно превышает уже установленные нормы.
Саудиты в 2015 году убили не двух, а сразу трех зайцев. Во‑первых, дали хороший пинок американским попыткам завалить мир своей сланцевой нефтью, во‑вторых, «кинули» нефтедобывающие страны, не входящие в ОПЕК, прежде всего, Россию и Норвегию, а в‑третьих, сумели не нарваться на Вашингтон из-за первого пункта ввиду наличия во втором пункте РФ. США для России в данном случае, как сосед по даче, — ничего не делая, просто перетерпит нашествие саранчи на свои земли, видя, как насекомые с куда большим аппетитом уничтожают урожай на соседнем участке. Если бы вместо нефти во всей этой истории были бы, например, какие-нибудь смартфоны Apple, то саудиты точно уже страдали бы от какой-нибудь вполне материальной американской хулы.
Так что никаких предпосылок для роста нефтяных котировок в 2016 году нет. Вероятность того, что нефть во второй половине 2016 года поднимется до 50-60 долларов за баррель, — ровно такая же, как и вероятность падения до 20-30 долларов. Поэтому средняя оценка в районе 36-46 долларов видится очевидной.
Ставка ФРС
Американцы непременно будут разыгрывать эту карту и в 2016 году. Разница с 2015 годом, когда Федрезерв каждый квартал водил мир за нос своими псевдодумами повышать/не повышать, будет заключаться лишь в том, что в новом году ставка станет инструментом исключительно внутренней политики США. Рост ставки крайне вероятен в любом случае. Если американская экономика и правда будет расти, а статистические показатели — превышать прогнозы, ужесточение денежно-кредитной политики выглядит более чем разумным шагом со стороны регулятора. Если же экономическое возрождение будет хиленьким, то нужные цифры в Белом доме нарисуют для старушки Хиллари Клинтон, которая в канун выборов никак не может получить плохое наследие от своих же однопартийцев, — что Федрезерв, в свою очередь, будет обязан подтвердить ростом ставки, как минимум, до 1% на сентябрьском заседании.
Для рубля такой безальтернативный подход ФРС к основной ставке — приговор, как минимум, к исправительным работам. А работать есть над чем. Например, Банку России и Минфину над своей совершенно невразумительной монетарной политикой.
Зарубежные инвестиции в РФ
Вкладывать средства в активы, находящиеся на дне, — краеугольный камень инвестирования. Российские активы как раз на этом самом дне и находятся. Казалось бы, фонды, корпорации, институциональные банки и другие инвесторы с Запада должны были бы уже давно кинуться вкладывать миллиарды в Россию, когда дешевле быть не может. Может. Глава Минэкономразвития — ведомства, больше напоминающего монастырь с вечным перерывом на молебен, — Алексей Улюкаев без проблем копипастит свои заявления о том, что российская экономика достигла дна, о том, что курс рубля уже достиг дна, о том, что еще что-то в России достигло дна, — и вот теперь стараниями известных ведомств и министерств начнется рост. Нет роста. Дна тоже нет. Зарубежные инвесторы — это очень осторожные недураки. И если они не вливают деньги в экономику России, значит до дна еще копать.
За аргументами далеко ходить не надо. Весной, когда рубль аки Феникс начал восставать из пепла, из Москвы донеслись песнопения о преодолении кризиса конца 2014 года. Сглазили — рубль упал, реальные зарплаты сократились, люди стали жестко экономить. Летом — в МЭР декларировали о «долгожданном» достижении дна. Хорошо — все приготовились к росту. В конце лета рубль упал первый раз, в сентябре второй, в ноябре третий, в начале декабря в четвертый — и так далее. Каждый раз по рублику — но падал, что неминуемо отражалось на покупательской способности населения и уровне жизни.
Дальше списком пройдемся по другим факторам, способным влиять на национальную валюту:
Доверие населения и предприятий к рублю
(ага, «канешна»)
Панические настроения населения, скупающего доллары и евро
(еще бы!)
Стагнация экономики, отсутствие развития промпроизводства
(еще круче! рецессия)
Отсутствие валютных интервенций со стороны Центробанка
(ЦБ РФ валюту скупает)
Отток капитала из страны
(еще какой!)
Нестабильность в банковском секторе
(мягко говоря)
Доступ к мировому долговому рынку
(санкции эту лавочку прикрыли)
Из всех факторов, которые могут влиять на курс национальный валюты, на стороне рубля играет лишь «стабильная политическая ситуация в стране». А теперь скажите на милость, как именно, по вашему мнению, эта стабильность должна быть отражена в чеке из супермаркета? Наверное… НИКАК! Рубль — настолько зависимая валюта, что будь наша политическая стабильность даже самой стабильной во вселенной, — рубль, словно воробья, попавшего в торнадо, как колбасило, так и будет колбасить. Политическая стабильность может ой как влиять на курс национальной валюты — немножечко при другом строе.
А пока рубль, будто рабочий с буровой, пришел на званый бал и пробует танцевать вместе со всеми другими. Однако вести пока не умеет и танец исполняет какой-то странный: шаг вперед — два назад, шаг вперед — два назад…